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[7 juin 2021]

La sélection de cette semaine a été réalisée par Meritxell Tronc et Lucie Caron (Skema BS)

La dette publique française est détenue à moitié par des non-résidents [La finance pour tous]

La finance pour tous, « La dette publique française est détenue à moitié par des non-résidents », La finance pour tous actualités, 2 juin 2020. Disponible ici : https://www.lafinancepourtous.com/2021/06/02/la-dette-publique-francaise-est-detenue-a-moitie-par-des-non-residents/

La pandémie mondiale de Covid a eu des effets économiques majeurs. Qu’en est-il de ses conséquences sur la dette publique ? 

En France, malgré le choc sans précédent causé par l’épidémie, la structure de détention de la dette publique n’a pas changé. Cette dernière reste détenue à 48% par des non-résidents. Du côté des résidents, la Banque centrale européenne est l’acteur qui détient le plus de titres de dette publique française, avec 18%. Ce fort poids s’explique principalement par la politique d’achats de titres menée par la BCE. Les banques commerciales et investisseurs non bancaires viennent ensuite avec respectivement 16 et 17% des titres de dette souveraine. 

Bien que la détention de la dette par des résidents permette de rendre les investisseurs captifs notamment à travers la pression fiscale ou la réglementation financière, la détention par des investisseurs non-résidents démontre l'attractivité des titres de dette souveraine et facilite le financement de l’État avec des taux d’intérêt plus faibles. Ainsi, la détention de la dette publique française par des non-résidents n’est pas négative en soi, ni inquiétante.

L’impact de la pandémie sur l’emploi en Europe - la singularité de la France [Caisse des dépôts]

GAZIER Bernard & TOUFFUT Jean-Philippe, « L’impact de la pandémie sur l’emploi en Europe - la singularité de la France », Caisse des dépôts le blog, 31 mai 2020. Disponible ici : https://www.caissedesdepots.fr/blog/article/limpact-de-la-pandemie-sur-lemploi-en-europe-la-singularite-de

Bien que la situation pandémique actuelle et ses conséquences soient très diverses à travers l’Europe, on peut tout de même discerner certaines tendances.

Tout d’abord, les travailleurs précaires et chômeurs ont été les catégories les plus touchées. Au niveau global, après le premier confinement, on a pu observer une stabilisation du taux de chômage pour l’Europe des 27, même si de grandes disparités subsistent. Cette évolution dépend pour la plupart des dispositifs d’activité partielle, qui ont permis de contenir largement les taux de chômage.

On peut aussi observer que la pandémie a eu un impact sur l’inactivité des jeunes. En effet, les jeunes deviennent des travailleurs additionnels, c’est-à-dire qu’ils ont dans tous les pays européens décidé de continuer leurs études ou de se retirer du marché du travail plutôt que de s’y insérer en raison de l’incertitude lié à la situation sanitaire. 

Enfin, le chômage a notamment touché les femmes, surtout les moins instruites ayant des enfants en bas âge. Si des disparités apparaissent d’un pays à l’autre, une question subsiste : comment le chômage va-t-il évoluer dans les mois qui viennent lorsque les politiques de soutien à l’emploi vont progressivement s’effacer ?

Une sélection des publications de la semaine écoulée

Banque de France 

GERARDIN M., BRAUDY L., LESTERQUY P., TARRIEU S., DEKONINCK H., HEURTEBIZE Fabrice, ZORY J., « La durée d’utilisation des équipements recule fortement en 2020, dans un contexte de recours inédit au télétravail », Bulletin de la Banque de France n°235 : Article 4, publié le 31 mai 2021. Disponible ici : https://publications.banque-france.fr/la-duree-dutilisation-des-equipements-recule-fortement-en-2020-dans-un-contexte-de-recours-inedit-au

Natixis Research 

ARTUS Patrick, « Comment le Monde a-t-il pu perdre de la croissance potentielle en ayant davantage d’épargne ? », Flash Economie, publié le 3 mai 2021. Disponible ici : 

https://www.research.natixis.com/Site/fr/publication/FmxTDqrM-t3ZJmYZ8oYaCQ%3D%3D

Xerfi Canal 

PASSET Olivier, « Retour de l’inflation : la solution ou risque de conflagration ? », 4 juin 2021. Disponible ici : https://www.xerficanal.com/economie/emission/Olivier-Passet-Retour-de-l-inflation-LA-solution-ou-risque-de-conflagration-_3749741.html